鋼鐵重組預期升溫

　　近期央企改革動作不斷。8月16日中國聯通混改方案浮出水面，包括騰訊、百度、京東、阿里巴巴等在內的14家機構參與聯通混改;

　　8月21日國資委消息，經報國務院批準，中國輕工集團公司、中國工藝(集團)公司整體并入中國保利集團公司，成為其全資子企業;

　　8月28日，國資委發布消息稱，中國國電集團公司與神華集團有限責任公司正式宣布重組;上周，中國建材和中材集團旗下上市公司又大面積停牌，兩家也將實施重組。

　　基本間隔1周左右的時間，央企改革便有新消息放出，這樣的節奏讓市場資金躁動，不少投資者將關注重點放在了鋼鐵板塊身上。記者注意到，近日政策層面頻頻釋放出加快鋼鐵行業兼并重組的信息。國資委改革局局長白英姿在國資委央企重組整合情況媒體通氣會上表示，穩妥推進裝備制造、電力、鋼鐵、航運、建材、旅游等領域企業重組，集中資源形成合力，減少無序競爭和同質化經營。發改委網站也撰文稱，鋼鐵行業下階段重點工作之一是大力推動企業兼并重組。

　　最佳時機已經錯過?

　　不過，昨日鋼鐵分析師對記者表示，目前鋼鐵業產業政策的主題仍是去產能，而當前去產能最有效的手段之一是環保限產。本輪環保政策執行的力度空前，再加上壓縮產能的督查力度前所未有，可以預期去產能也會取得前所未有的成效。這在客觀上降低了兼并重組政策在當下的重要性。她直言，中國的產業重組在行業普遍虧損的情況下更容易推進。而當行業盈利狀況好轉時，則阻力重重。原因在于，鋼鐵企業都不愿意被兼并，只有當難以為繼時，才更容易接受被兼并的選項。得益于供給側結構性改革成效，鋼鐵企業的盈利狀況改善超乎預期，所以產業重組的最佳窗口期可能已經錯過。只能等下一次產業經營的低潮期到來，才會迎來鋼鐵業兼并重組的高潮。

　　但也有分析人士指出，此次央企整合的推進速度和力度已經遠遠超出預期，不能以利潤改善這一個理由來判斷鋼鐵業整合最佳窗口期錯過。“周期股就這樣，業績一好就不想動，業績一差又希望行政干預，這種是不正常的。”

　　濟冶物資認為，兼并重組將成為趨勢所向。

　　1、兼并重組是鋼鐵產業的一項大計，長遠趨勢必須形成強而大的產業集中度高的才能更容易獲取話語權。

　　2、關于最佳窗口期并不是說非要虧損狀態下才算是最佳狀態，像現在這個去產能、淘汰落后也是點。

　　3、鋼鐵重組關注的是重組方式：盈利好的兼并盈利差的、國企兼并民企、企業抱團是需要認真考慮和對待的。例如：寶武鋼鐵的合并。寶鋼、武鋼的結構和布局有相近性，也具有一定的互補性，武鋼雖然經營困難但也擁有很多優質資本和先進技術,這場鋼鐵產業的兼并重組潮將在央企的帶動之下開始，如果兼并持續進行，將會有更多的國有鋼鐵企業會加入合并重組行列。